Backdating of stock options

Opções de retro-datação Horário após as Horas Pré-Mercado Notícias Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Spotlight sobre opções de ações Backdating ações de execução relacionadas com opções Backdating (exibido em ordem cronológica inversa) A SEC cobra Trident Microsystems, Inc. e seu ex-CEO e ex CAO com Backdating Opções de ações (SEC v. Microsystems, Inc. Frank C. Lin, e Peter Y. Jen, Litigation Release No. 21593. 16 de julho de 2010) Reclamação O ex-diretor mundial da Monster concorda com injunções e paga mais de 209.000 em caso de retrocesso de opções (SEC v. Anthony Bonica, Litigation Release No. 21542. 1 de junho de 2010) O júri encontra o CFO do Vale do Silício em um esquema fraudulento de retrocessão de opções de ações (SEC v. Carl W. Jasper, Litigation Release No. 21507. 26 de abril de 2010) Tribunal entra em julgamento final Michael J. Byrd (SEC v. Michael J. Byrd, Litigation Release No. 21412. 12 de fevereiro de 2010) A SEC não prosseguirá contra os agentes da Broadcom por retroceder as opções de ações com base em decisões e comentários do Tribunal (SEC v. Henry T Michael F. Shanahan, Sr. Ex Engineered Support Systems, Inc. Presidente e CEO, concorda em liquidar encargos da SEC In Option Backdating Case Relief inclui Injunção Permanente, Barra de Diretores e Diretores e Penalidade de 750,000 (SEC v. Michael Shanahan, Sr. et al. Litigation Release No. 21362. 6 de janeiro de 2010) SEC arquiva processo contra Black Box Corporation. Ex-CEO e Ex-CFO para Violação de Opções de Compra de Ações (SEC contra Black Box Corporation, Frederick C. Young e Anna M. Baird, Litigation Release No. 21323. 4 de dezembro de 2009) Reclamação SEC cobra SafeNet, Inc. e Two (SEC v. SafeNet, Inc. e outros, Litigation Release No. 21290. 12 de novembro de 2009) Queixa O Hain Celestial Group, Inc. Acorda Encargos de Backdating de Opção de Compra de Ações (SEC v (The Hain Celestial Group, Inc. Litigation Release No. 21195. 3 de setembro de 2009) Reclamação SEC Encargos Take-Twos Ex-Conselheiro Geral e Ex-Controlador / Contabilista Com Opção de Compra de Ações Backdating (SEC v. Kenneth Selterman e Patti Tay, Litigation Lançamento nº 21163. 3 de agosto de 2009) Queixa A SEC instrui a Ulticom e a ex-executiva da Ulticom para opções antidumping e esquemas de gerenciamento de lucros (SEC v. Ulticom, Inc. SEC v. Lisa M. Roberts, Litigation Release No. 21091. 18 de junho , 2009) Queixa de Ulticom Queixa de Roberts SEC submete Comverse Technology, Inc. para esquemas fraudulentos de Backdating e de gerência de lucros de opções (SEC v. Comverse Technology, Inc. Litigation Release No. 21090. 18 de junho de 2009) Reclamação SEC carrega Monster Worldwide Inc. para Backdating (SEC v. Monster Worldwide, Inc. Litigation Release No. 21042. 18 de maio de 2009) Reclamação Press Release SEC cobra construtores de casas Ex-executivo de Recursos Humanos com Backdating Opções de ações (SEC v. Gary A. Ray, Litigation Release n. 21039. 15 de maio de 2009) O Tribunal de Reclamações entra em julgamento final Ação de ações contra os réus Antonio Canova e Stephanie Jensen (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigation Release No. 20989. 6 de abril de 2009) A Take-Two paga 3 milhões de penalidades civis para liquidar os encargos de fraude no esquema de retrocessão de opções de ações (SEC v. Take-Two Interactive Software, Inc. Litigation Release No. 20982. 1 de abril de 2009 ) Queixa Imprensa Sharlene Abrams, Ex-Diretor Financeiro da Mercury Interactive, LLC. Para ser permanentemente Enjoined e para pagar penalidades civis e Disgorgement para a opção conservada em estoque Backdating e outra conduta fraudulenta Abrams igualmente ser barrado de Servir como um oficial e um diretor de uma companhia pública (SEC v. Mercury Interactive, LLC sabido anteriormente como Mercury Interactive Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith e Susan Skaer, Litigation Release N ° 20964. 20 de março de 2009) SEC acusa a Quest Software e três executivos de retro - J. Laskey e Kevin E. Brooks, Litigation Release No. 20950. 12 de março de 2009) Comunicado de Imprensa da Reclamação O Pediatrix Medical Group estabelece encargos de retroacção de opções de ações (SEC v. Pediatrix Medical Group, Inc. Litigation Release No. 20927. March 5 de dezembro de 2009) Reclamação A SEC cobra a Research in Motion e quatro de seus executivos seniores com retrocessão de opções de ações (SEC v. Research in Motion Limited, Dennis Kavelman, Arcangelo Loberto, James Balsillie e Mihal Lazaridis, Litigation Release No. 20902. , 2009) Comunicado de Imprensa Arquivos da SEC Arquivado Medidas de execução contra UnitedHealth Group, Inc. e Ex-Advogado Geral em Opções de Ações Backdating Caso (SEC v. UnitedHealth, Inc. SEC v. David J. Lubben, Litígio Release n º 20836. 22 de dezembro , 2008) Press Release Blue Coat Systems e Antigo CFO Settle Encargos de Backdating de Opção de Compra de Ações (SEC v. IBlue Coat Systems, Inc. e Robert P. Verheecke, Litigation Release No. 20801. 12 de novembro de 2008) (SafeNet, Inc.), Litigation Release No. 20752. 29 de setembro de 2008) Administradores externos da Mercury Interactive Settle SEC Encargos de Backdating de Opção de Compra de Ações (SEC v. Igal Kohavi, Yair Shamir e Giora Yaron, Litigation Release No. 20724. 17 de setembro de 2008) Comunicado de Imprensa SEC Anuncia 7,2 Milhões de Liquidação Com o ex-Presidente da KB Home e CEO para Backdating de Opção de Compra e Auto-Negociação (SEC v. Bruce E. Karatz, Litigation (SEC v. Stephen R. Wong, SEC v. Raj P. Sabhlok e Michael C. Pattison, Litigation), a SEC concede aos ex-executivos da Embarcadero Technologies, Inc. Liberação No. 20710. 9 de setembro de 2008) Wong queixa Sabhlok e reivindicação de Pattison de imprensa SEC ajusta opções que retrocedem acusações com o conselho geral anterior de Apple para 2,2 milhão (SEC v. Nancy R. Heinen, Litigation liberação No. 20683. 14 de agosto de 2008 ) SEC arquiva processo judicial contra HCC Insurance Holdings, Inc.. Ex-CEO do HCC e Ex-Conselheiro Geral da HCC para Violação de Opções de Compra de Ações (SEC v. HCC Insurance Holdings, Inc.) Stephen L. Way e Christopher L. Martin, Litigation Release No. 20651. 22 de julho de 2008 E Três Ex-Funcionários em Opções Backdating Caso (SEC v. Sycamore Networks, Inc. Frances M. Jóias, Cheryl E. Kalinen e Robin A. Friedman, Litigation Release n º 20638. 9 de julho de 2008) Queixa Press Release SEC se estabelece com Microtune, Inc. e Sues Ex-Funcionários de Microtune em Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Microtune, Inc. Douglas Bartek e Nancy Richardson, Litigation Release n º 20633. 1 de julho de 2008) Reclamação Press Release Analog Devices e seu CEO Settle Stock (SEC v. Analog Devices, Inc. e Jerald Fishman, Litigation Release No. 20604. 30 de maio de 2008) Reclamação Press Release SEC acusa a Brooks Automation, Inc. de violações no plano de retrocesso de opções de ações (SEC v. Brooks Automation (SEC v. Henry T. Nicholas III, Henry Samueli, William J. Ruehle e David Dull, Inc.) Marvell Technology Group, Ltd. e Weili Dai, Litigation Release No. 20544. 8 de maio de 2008) Reclamação Imprensa Divulgação SEC cobra dois ex-executivos da Monster Worldwide, Inc. por Opções de Retrocesso (SEC v. James J. Treacy e Anthony Bonica, Litigation Release No. 20544. 30 de abril de 2008) Reclamação Press Release Broadcom pagará 12 milhões de penalidade para liquidar acusações (SEC v. Broadcom Corp. Lançamento de Processo nº 20532. 22 de abril de 2008) A SEC cobra à Broadcoms o ex-vice-presidente de Recursos Humanos para o retrocesso de opções de ações (SEC v. Nancy M. Tullos, Litigation Release No. 20476 (SEC v. Andrew J. McKelvey, Litigation Release No. 20435. 23 de janeiro de 2008) Queixa Press Release Antigo UnitedHealth O CEO / Presidente do Grupo resolve o caso de retrocessão de ações de 468 milhões de liquidação é maior até o momento em um caso de retrocesso de opções (SEC v. William W. McGuire, Litigation Release n º 20387, de 6 de dezembro de 2007) E Antigos Diretores Superiores em Regime de Retrocesso de Opções de Ações O ex-CEO concorda em pagar 800.000 (SEC v. Maxim Integrated Products, Inc. e John F. Gifford, SEC v. Carl W. Jasper, Litigation Release No. 20381. 4 de dezembro de 2007) A Maxim e a queixa de Gifford queixa de Jasper Press Release A SEC carrega o ex-conselheiro geral de KLA-Tencor e de Juniper Networks para opções de ação fraudulentas que Backdating Juniper ajusta cortes de fraude trazidos pela comissão (SEC contra Lisa C. Berry, Release No. 20257. 28 de agosto de 2007) Queixa de Berry Denúncia de Juniper Press Release SEC acusa executivo adicional de Brocade para o papel no Esquema de Backdating de Opção de Compra (SEC v. Michael J. Byrd, Litigation Release No. 20247. 17 de agosto de 2007) (SEC v. Carole D. Argo, Litigation Release No. 20221. 1 de agosto de 2007) Queixa SEC Arquivos Ação contra Solução Integrada de Silício E seu ex-CFO para inadequadas opções de ações Backdating (SEC v. Integrated Silicon Solution, Inc. e Gary L. Fischer, Litigation Release n º 20219. 1 de agosto de 2007) Reclamação Press Release SEC Encargos Ex-Presidente e CEO da Brooks Automation, Inc (SEC v. Robert J. Therrien, Litigation Release No. 20210. 26 de julho de 2007) Reclamação Press Release SEC cobra ex-CEO da KLA-Tencor por fraude por opções de ações impróprias Backdating SEC v. Kenneth L. Schroeder, SEC v. KLA-Tencor, Litigation Release No. 20207. 25 de julho de 2007) Reclamação da Schroeder Reclamação da KLA-Tencor Comunicado à Imprensa Ver também Litigation Release No. 20257. 28 de agosto de 2007 (Berry Complaint) SEC arquiva ações contra o ex-CEO e ex-membro do Conselho de Engineered Support Systems, Inc. Relacionado ao Esquema de Backdating de Opções (SEC v. Michael F. Shanahan, Sr. et al. Divulgação de litígio n º 20193. 12 de julho de 2007) Queixa Imprensa Brocade para pagar 7 milhões de penalidade para liquidar acusações por Backdat de Opção de Compra de Ações Fraudulentas (SEC v. Brocade Communications Systems, Inc. Litigation Release No. 20137. 31 de maio de 2007) Imprensa A SEC se instala com a Mercury Interactive e solicita a ex-Mercury Officers a opção de compra de ações e outras condutas fraudulentas (SEC v. Mercury Interactive, LLC anteriormente conhecida como Mercury Interactive Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith e Susan Skaer. (31 de maio de 2007) Denúncia Relatórios de Imprensa SEC acusa o Ex-Diretor Geral da Apple para a Opção de Compra de Ações ilegais Backdating (SEC v. Nancy R. Heinen e Fred D. Anderson, Litigation Release No. 20086. 24 de abril de 2007) A SEC anuncia que tem resolvido sua ação de execução contra o ex-conselheiro geral da Monster Worldwide, Inc. (SEC v. Myron F. Olesnyckyj), Litigation Release No. 20056. 27 de março de 2007) SEC acusa o ex-conselheiro geral da McAfee, Inc. por (SEC v. Kent H. Roberts, Litigation Release No. 20020. 28 de fevereiro de 2007) Reclamação Press Release SEC Encarrega o Ex-Conselheiro Geral da Monster Worldwide, Inc. para Função no Esquema de Backdating de Opções (SEC v. Myron F. Olesnyckyj, Litigation Release No. 20004. 15 de fevereiro de 2007) Queixa Press Release SEC resolve opções Backdating caso contra Ryan Ashley Brant, Ex-Chief Executive Officer e Presidente do Conselho de Take-Two Interactive Software, Inc. Alívio inclui Injunção , Diretor-e-Diretor Bar e mais de 6 milhões em penalidades civis, Disgorgement e Prejudgment Interesse (SEC v. Ryan Ashley Brant: Litigation Release No. 20003. 14 de fevereiro de 2007) Reclamação Press Release SEC arquivos Ações contra o ex-CFO e Antigo Controlador de Sistemas de Suporte de Engenharia, Inc. Relacionado ao Esquema de Retrocesso de Opções Ex-Controlador Consente a Banda Discreta Permanente, Barra de Diretores e Diretores e Pagamento de 886.557 (SEC v. Steven J. Landmann SEC contra Gary C. Gerhardt Litigation Release No. 19990. 6 de fevereiro de 2007) Reclamação de Gerhardt Reclamação de Landmann A SEC resolve as opções que retrocedem o caso de encontro a William Sorin, Ex-Conselheiro Geral da Comverse Technology, Inc. (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg e William F. Sorin Litígio Release No. 19964. 10 de janeiro de 2007) Press Release David Kreinberg, ex-diretor financeiro da Comverse Technology, Inc. (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, e William F. Sorin Litigation Release n º 19878. 24 de outubro de 2006) Press Release SEC Encargos Ex-Comverse Technology, Inc. CEO, CFO e Conselheiro Geral no Esquema de Backdating de Opção de Compra (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, e William F. Sorin Litigation Release No. 19796. 9 de agosto de 2006) Queixa Press Release SEC Encargos Ex-Brocade CEO, Vice-Presidente , E CFO no Esquema de Backdating de Opção de Compra de Ações (SEC v. Gregory Reyes, e outros, Litigation Release No. 19768. 20 de julho de 2006) Queixa Press Release Ex-Conselheiro Geral da Symbol Technologies, Inc. Consentimentos para Auxílio Injuntivo Permanente, - Director Bar e Ordem Administrativa De acordo com a Regra 102 (E) (SEC v. Symbol Technologies, Inc. e outros Litigation Release No. 19585. 2 de março de 2006) Ordem da Comissão Encomende a Symbol Technologies, Inc. e 11 Ex-Symbol Executives with Símbolo de Fraude de Valores Concorda em Pagar 37 Milhões de Penalidades (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigation Release No. 18734. 3 de junho de 2004) Reclamação Press Release A SEC cobra à Peregrine Systems, Inc. Fraude Financeira e Concorda com a Liquidação Parcial (SEC v. Peregrine Systems, Inc. Litigation Release No. 18205. 30 de junho de 2003) Litigância Release No. 18290. 14 de agosto de 2003 Discursos da Comissão e Testemunho Relacionado a Opções Backdating Funcionários da Comissão Discursos, Testemunhos e Cartas Relacionadas a Opções Backdating Non-SEC Documentos Relacionados com Opções Backdating Ex-CEO da KB Home Condenado de Federal Fraud Charges Related To Stock Opção Backdating, em que se adjudicou milhões de dólares em compensação, Press Release do Departamento de Advogados dos Estados Unidos, Central District of California, 21 de abril de 2010 Ex-Brocade CEO condenado de Securities Fraud, Press Release da United States Attorneys Office, Northern Distrital da Califórnia, 26 de março de 2010 Ex-presidente e Chief Operating Officer da Monster Worldwide, Inc. Sentenciado em Manhattan Tribunal Federal a dois anos na prisão por Backdating Stock Options, Press Release do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Sul de Nova York, 2 de setembro de 2009 Ex-presidente da Monster Worldwide, Inc. declarou culpado de fraude de retrocesso de opções de ações, divulgação de imprensa Ex-presidente da KB Home acusado de fraude de títulos em conexão com ações Ex-chefe de Recursos Humanos da KB Home concorda em se declarar culpado de conspiração para obstruir a justiça em conexão com a investigação interna de retrocesso das opções de ações, Comunicado de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Central da Califórnia, 15 de dezembro de 2008 O co-fundador da Broadcom se declara culpado por fazer falsas declarações à SEC em investigação antidumping, comunicado de imprensa da Procuradoria dos Estados Unidos, Distrito Central da Califórnia, em junho 23 de junho de 2008 Ex-diretor executivo da Broadcom, Henry Nicholas, e ex-diretor financeiro indiciado pelo caso de ações maciças de retrocesso, comunicado de imprensa do Departamento de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Central da Califórnia, 5 de junho de 2008 Acusado de fraude e conspiração de valores mobiliários em conexão com retrocesso das opções de ações, Comunicado de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito do Sul de Nova York, 30 de abril de 2008 Antigo CFO interativo do Mercury Interrogado no Plano de Opções de Compra de Ações, Comunicado de Imprensa dos Estados Unidos Vice-Presidente da Brocade, Stephanie Jensen, condenada a 4 meses de prisão e 1,25 milhão de multas, Comunicado de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Norte da Califórnia, 19 de março de 2008 , 2008 Ex-diretor financeiro da SafeNet, Inc. condenado a 6 meses de prisão por fraude de valores mobiliários em conexão com retrocesso das opções de ações, comunicado de imprensa da Procuradoria dos Estados Unidos, Distrito Sul de Nova York, 28 de janeiro de 2008 Reyes, ex-CEO da Brocade Communications Systems. Sentenciado a 21 Meses de Prisão e 15 Milhões de Prêmios, Comunicado de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Norte da Califórnia, 16 de janeiro de 2008 Ex-Vice-Presidente de Recursos Humanos da Brocade Communications Systems condenado em stock Options Trial, Press Release dos Estados Unidos Escritório de Advogados, Distrito Norte da Califórnia, 5 de dezembro de 2007 Ex-Vice-Presidente da Broadcom concorda em declarar-se culpado por obstrução à Justiça em ações Provedor de Notícias, Press Release do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Central da Califórnia, 29 de novembro de 2007 Ex-Chefe Financial Officer da SafeNet, Inc. defende-se culpado de fraude de valores mobiliários em conexão com retrocesso das opções de ações, comunicado de imprensa do escritório de advogados dos Estados Unidos, distrito sul de Nova York, 5 de outubro de 2007 Ex-CEO da Brocade Communications Systems, Inc. condenado Securities Fraud for Backdating Option Grants, Press Release do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Norte da Califórnia, 7 de agosto de 2007 Ex-Diretor Financeiro da Safenet, Inc. Cobrado em Conexão com Backdating de Opções de Ações, Comunicado de Imprensa dos Advogados dos Estados Unidos Escritório, Distrito do Sul de Nova York, 25 de julho de 2007 Ex-executivo-chefe da Brooks Automation acusado de retrocesso Exercício de Opções de Ações, Comunicado de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito de Massachusetts, 26 de julho de 2007 Advogado-Geral da Monster se declara culpado de fraude de valores mobiliários em conexão com retrocesso das opções de ações, comunicado de imprensa do advogado dos Estados Unidos , Distrito do Sul de Nova York, 15 de fevereiro de 2007 DA Morgenthau anunciou a condenação por culpa culpada do fundador e ex-presidente e CEO da Take-Two Interactive Software, Inc. em acusações de Falsificação Take-Twos Records para Backdate Bolsa de Opção de Subsídios , Comunicado de Imprensa do Procurador Distrital do Condado de New York, 14 de fevereiro de 2007 William F. Sorin, Ex-Conselheiro Geral da Comverse Technology, Inc., se declara culpado de acusação de fraude de valores mobiliários, Divulgação de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Oriental de Nova York . 2 de novembro de 2006 David Kreinberg, ex-diretor financeiro da Comverse Technology, Inc., se declara culpado de acusações de fraude de valores mobiliários, comunicado de imprensa do escritório de advogados dos Estados Unidos, distrito leste de Nova York, 24 de outubro de 2006 Jacob Kobi Alexander, , Inc. Detenido na República da Namíbia, Press Release do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Leste de Nova York, 27 de setembro de 2006 Ex Executivos da Comverse Technology, Inc. Cobrado com Backdating Milhões de Opções de Ações e Criando um Secret Stock Options Slush Fund, Divulgação de Imprensa do Escritório de Advogados dos Estados Unidos, Distrito Leste de Nova York, 9 de agosto de 2006 Escritório de Advogados dos EUA e SEC Separadamente Cobrança Ex-CEO e Vice-Presidente da Brocade Em Stock Option Backdating Scheme, De Califórnia, 20 de julho de 2006 Crimes criminais Crimes criminais Modificado: 07/19/2010 Opções de retrocesso Opções de retrocesso: Opções de ações e moeda da Fiat Um relatório de white paper Reckoning diário Por Dan Amoss, Whiskey amp Pólvora (Inscreva-se GRATUITAMENTE) Seus apoiadores como a forma mais eficaz de alinhar os interesses dos executivos e dos empregados com os dos acionistas. Eles são supostos para transformar executivos de despido-por-noite saqueadores no molde de ex-Tyco ou executivos WorldCom em líderes racionais que tomam decisões prudentes, orientadas a longo prazo com capital de acionista. Mas são opções realmente tão grande para todas as partes, como muitos assumiram O escândalo de ações tem implicado várias empresas (principalmente de tecnologia) nos últimos meses. A SEC e outras autoridades federais estão investigando atualmente mais de 50 empresas suspeitas de práticas ilegais e não divulgadas, e as primeiras acusações criminais relacionadas a essas práticas são esperadas em breve. A prática de opções retroativas não é ilegal, desde que seja divulgada aos acionistas. Este fato é muitas vezes usado como uma razão para minimizar a gravidade da questão. Vocês acham que os acionistas não tolerariam o uso da prestação de contas para compensar os executivos, ignorando a tradicional linha 8220selling, general e administrative8221 na demonstração de resultados. Mas o abuso de opções de ações tem permissão para perpetuar por anos. Em toda a minha leitura da cobertura de escândalo retroativa, eu ainda tenho que ver uma análise completa das vítimas reais deste escândalo: acionistas. Basta colocar, backdating uma concessão de opção de ações equivale a arrancar os acionistas por shortchanging tesouro da empresa. As ações são emitidas a titulares de opções a preços artificialmente baixos e a empresa obtém um montante artificialmente baixo de capital em troca de suas ações. Backdating é perpetrado por 8220cherry-picking, 8221 após o fato, os pontos mais baixos da empresa ações negociadas ao longo do ano anterior no cálculo do preço de exercício das concessões de opção. O preço de exercício de uma opção é crucial porque é o preço que o titular da opção de executivo ou de empregado deve pagar à empresa ao exercer opções em troca de novas ações emitidas. Se o preço de exercício fosse 0, então as opções seriam nada mais do que bolsas de ações livres e tratadas como tal aos olhos dos destinatários. Mas a grande maioria das empresas públicas emite opções com um preço de exercício igual ao preço de mercado na data da concessão. Esta prática requer pelo menos um investimento nominal por parte do titular da opção se ele ou ela deseja exercer. O conflito de interesses CEO8217 entre a maximização da riqueza pessoal de curto prazo e os interesses dos acionistas de longo prazo tende a inclinar-se no favor dos acionistas8217. Backdating Opções: Comitê de Compensação Olha para Executivos Mas longo prazo executivo / alinhamento de interesse de acionista é jogado fora da janela quando circunstâncias imprevistas causar um acidente temporário em um estoque de company8217s. Os executivos podem lucrar rapidamente com a despesa dos acionistas em tais casos. Em vez de usar o excesso de dinheiro para comprar ações de volta em um desconto de curto prazo, uma longa lista de empresas de blue chip usou o pós-setembro. 11 declínio do mercado para diluir os acionistas. Um artigo recente do Wall Street Journal intitulado 8220Executive Pay: The 9/11 Factor, 8221 descreve a seqüência de eventos (minhas ênfases): A análise do Wall Street Journal mostra como algumas empresas correram, em meio ao declínio do mercado de ações pós 11/9, para Dar aos executivos opções especialmente valiosas. Uma revisão dos dados do ExecuComp da Standard amp Poor8217s para 1.800 empresas líderes indica que a partir de 17 de setembro de 2001, até o final do mês, 511 altos executivos em 186 dessas empresas receberam subsídios de opções de ações. O número de pessoas que receberam subsídios foi 2,6 vezes maior do que no mesmo período de setembro de 2000, e mais do que o dobro no mesmo período em qualquer outro ano entre 1999-2003. 8220 Noventa e uma empresas que regularmente não concederam opções de ações em setembro o fizeram nas duas primeiras semanas de negociação após o ataque terrorista. Suas concessões foram concentradas em torno do 21 de setembro, quando o mercado alcançou seu baixo do borne-ataque. Eles valiam cerca de 325 milhões quando concedidos, com base em um método padrão de avaliação de opções de ações. 8220 As 91 empresas incluíram ícones corporativos como Home Depot Inc. Black amp Decker Corp e UnitedHealth Group Inc.8221 A mentalidade de Stryker8217s comitê de remuneração se destaca como o menos acionista amigável entre este artigo 8217s lista de empresas blue chip: 8220At Stryker Corp Um fabricante de produtos ortopédicos de Michigan, John Lillard, membro do comitê de opção de ações, disse que não lamentava a decisão de conceder opções nove dias após o ataque. 8216Se você acredita que a empresa vai fazer bem, e aqui está um evento externo que está afetando o mercado, e você tomou uma decisão para recompensar os executivos, você vá em frente com ele, 8217 Sr. Lillard disse. 8216Life continua.8217 8220At Strykerpost-9/11 bolsa de opções de ações para vários executivos parecem ter sido iniciado pelo presidente e CEO na época, John W. Brown. Eles foram datados de 20 de setembro de 2001, na parte inferior de um 8216V8217 padrão nítido no preço da ação. 8220Mr. Brown nos diria se ele achava que o estoque era atraente, e então a diretoria decidirá se vai outorgar opções, disse Lillard, ex-membro do comitê de opção de ações da Stryker8217s. 8216Não nos sentamos depois do 11 de setembro e dizemos, 8216Veja, como podemos tirar vantagem disso? O Sr. Lillard disse. Além disso, acrescentou, ninguém poderia ter sabido se o estoque iria rebote imediatamente ou continuar a deslizar. 8220Mr. Brown disse que nos últimos 10-12 anos, a empresa, para compensar um número relativamente pequeno de opções dadas aos executivos, tentou fazer o que pensamos que seria o ponto mais baixo do ano. A concessão da opção 8220Stryker8217s veio sobre o preço de fechamento mais baixo da ação para a segunda metade do ano de calendário. Brown disse acreditar que ele convocou os dois membros do comitê de opção de ações em 20 de setembro para recomendar que eles escolham esse dia para conceder opções. Ele acrescentou que não poderia se lembrar de uma época em que o conselho não seguisse seu conselho.8221 Tanto o CEO quanto o comitê de remuneração eram claramente a favor de dar aos acionistas da Stryker o menor dinheiro possível para cada opção concedida ao CEO. Lembro-me de ler em algum lugar que o conselho é suposto representar interesses de acionistas, e não o CEO 8217s I8217ll têm mais a dizer sobre esta prática usando uma das empresas 8220poster boy8221 abuso opção. Mas primeiro, na mesma página do 15 de julho Wall Street Journal é outro artigo citando um início whistle-blower no escândalo backdating. Ele suspeita que ele vai sair muito pior do que o que foi exposto na mídia até agora (ênfase adicionada): Backdating Opções: Early Innings de Backdating escândalo 8220Erik Lie, um professor de negócios da Universidade de Iowa cujo trabalho ajudou a combustível inquéritos regulamentares em backdating, É esperado liberar a pesquisa fresca este fim de semana que mostra anomalias que sugerem que uma coorte enorme das companhias possa ter jogado jogos com suas concessões das opções. Em seu novo trabalho de pesquisa, que analisa os preços das opções e os movimentos das ações, o Dr. Lie estima que 29 das quase 8.000 empresas estudadas tinham backdated ou manipularam os subsídios para altos executivos em algum momento entre 1996-2005. O artigo, escrito pelo Dr. Lie e Randall Heron da Indiana University8217s escola de negócios, examinou quase 40.000 subvenções durante esse período. Encontrou evidências de manipulação envolvendo 23 dessas concessões entre 1996-2002, quando uma nova regra exigiu que os executivos informassem concessões dentro de dois dias úteis após recebê-los, fazendo com que o atraso fosse muito mais difícil de alcançar. Depois, o número de subsídios suspeitos caiu pela metade. 82208216Este escândalo é muito maior do que o que estamos vendo atualmente na mídia 8212, embora pareça muito grande na mídia, 8217 Dr. Lie diz.8221 Opções de Backdating: Broadcom 8212 Um Estudo de Caso em Abuso de Opções Broadcom Corp. (BRCM), um A empresa de chips de comunicação, destaca-se como um dos melhores exemplos de como um plano de opção excessiva pode diluir os interesses dos acionistas. A bolha tecnológica do final da década de 90 foi um momento em que engenheiros e programadores de alto nível exigiam rotineiramente pacotes de opções de ações generosas como incentivo para assinar com empresas públicas. Essas empresas atenderam às suas demandas e foram autorizadas a fazê-lo por acionistas que estavam muito distraídos em sua busca para encontrar empresas de tecnologia com as melhores perspectivas de crescimento. No fundo do mercado em 2002-2003, dezenas de empresas de tecnologia ficaram com empregados infelizes segurando opções sem valor com preços de exercício de três dígitos. Os acionistas tampouco ficaram felizes, quando perceberam como eles haviam sido roubados ao dar uma grande parte do futuro da empresa aos detentores de opções. Embora tenha sido apanhado no frenesi de opções de 2000, a Broadcom fez algumas concessões com cronometragem suspeitamente perfeita (para detentores de opções, não acionistas). O Wall Street Journal descreve como a empresa enfrenta agora uma acusação significativa e uma reafirmação dos lucros relacionada ao desdobramento do escândalo retroativo. 8220Broadcom Corp. disse que espera fazer exame de uma carga de encontro aos lucros que remontam a 2000 por pelo menos 750 milhão, em um dos replantations os mais grandes contudo no scandal crescente sobre práticas das opções conservadas em estoque 8220The companhia disse que está fazendo exame dos ganhos batidos primeiramente porque as opções que Foram datados em uma baixa trimestral em maio de 2000 foram 8216 não completou8217 até mais tarde, no verão daquele ano. Companies are supposed to account for options grants on the date they are granted. 8220Broadcom said this accounting issue didn8217t amount to backdating 8212 which is choosing a favorable price from a date prior to the time when the options were actually awarded.8221 Even if the 2000 grant didn8217t amount to backdating, the fact remains that Broadcom has been among the most aggressive option issuers among all public companies. Backdating Options: Options Dilute Shareholders8217 Claims The number of suspicious options grants may well have declined greatly since the 2002 ruling requiring executives to report grants within two business days. But this does not address the key issue of shareholder dilution. In the table below, containing information drawn from footnotes of Broadcom8217s 10-K filings, the numbers highlighted in orange represent the rate of annual shareholder dilution. The pace of options issuance 8212 as a percentage of year-end shares outstanding 8212 has decelerated to a 4-6 annual rate from a 15-20 rate. 4-6 is the new hurdle for long-term earnings-per-share growth just for existing shareholders8217 claims to maintain their current value, and 4-6 real growth is about what one should expect from even the best companies over a generational time period. Why pay a high multiple for EPS with zero real growth Isn8217t that basically an infinite-duration bond with the business risk of a high-tech company constantly battling obsolescence Broadcom shareholders should also take heed that the company has a precedent of 8220re-pricing8221 options. Several tech companies felt compelled to re-price options with bubble-level strike prices after the 2000-2002 burst. Broadcom issued many options in 2000 when its stock was above a split-adjusted 100 per share. These options are worthless unless the stock climbs above 100 before expiration, and that isn8217t likely to happen. These re-pricing initiatives are always done in the name of improving employee morale, but few mention the cost to shareholders. The blue highlight in the options footnote chart shows a wealth transfer from stockholders to option holders in the range of 49 million. 49 million options with strike prices in the range of 32 were tendered in exchange for options with strike prices in the range of 22. This ultimately amounts to 49 million less for future company operations or capital expenditures: 1/Temp/moz-screenshot-3.jpg / 1/Temp/moz-screenshot-4.jpg / 1/Temp/moz-screenshot-1.jpg / Another way to look at this table is to calculate the percentage of future free cash flow pledged to option holders. Highlighted in yellow, this number is now 22 8212 not insignificant. This percentage is calculated by dividing the 121.8 million options outstanding by the 545.3 million shares outstanding as of March 2006 (source: Broadcom 10-Q). The 8220weighted average exercise price per share8221 of 19.85 means that over the course of the option vesting schedule, 121.8 million new shares will be granted to option holders in exchange for an average price of 19.85. Now, lest you think that sounds like a fair deal for shareholders (after all, 121.8 million shares times 19.85 2.418 billion in new capital), you must compare the cost of this capital raising strategy with the alternative: a secondary offering. As I explained in my last Whiskey essay, selling stock in the open market at a high price can be a cheap way to raise capital while minimally diluting existing shareholders8217 claims. I ran this comparison, using the 8220consolidated statement of shareholders8217 equity8221 from Broadcom8217s 10-K, and the results are highlighted in yellow in the table below. Over the past three years, option exercises provided a grand total of 611 million less in capital than if the company had conducted secondary stock offerings in equal installments at the end of every month. While this is just a theoretical estimate, it is conservative, because I am not including the tech bubble years, when the gap between strike and market prices was far wider. Also, management teams usually wait for a significant run in the stock before issuing a secondary, rather than doing so at average prices over a long period. There is nothing illegal or necessarily immoral about paying deserving executives and employees very well. It8217s just that shareholders, like voters, tend to avoid doing much to defend their interests (and by voters8217 interests, I am referring to the freedoms granted by the Constitution). Other than a few activist hedge fund managers, the investment community is not doing much to stop abusive, dilutive options and compensation practices. Broadcom shareholders cannot really do much about it. They have continually elected a board of directors that dilutes their interests as avidly as Congress abuses citizens8217 freedoms or the Federal Reserve dilutes the dollar8217s purchasing power. This is unlikely to change much, considering that the company8217s co-founders control the board through dual-class stock and super-voting rights. They should expect the trade-off of a permanent discount on their stock resulting from this share structure. Potential shareholders beware that you will be buying a stake in a semi-public company that is clearly not run 100 for your benefit. Nevertheless, Broadcom appeals to growth investors given the valuation the market has given the stock of this communication chip company. At its current price of 27.40, the stock trades at a multiple of 548 times 5 cents 2005 EPS (pro forma for SFAS 123, or how EPS will be calculated in 2006). But everyone from executives to sell-side analysts recommend you back out this new expense when calculating earnings potential. After all, since it8217s impossible to precisely calculate options expense using the Black-Scholes model, why do it at all Well, I hope I have just demonstrated the importance of expensing option grants. It remains a major component of the company8217s long-term cost of capital and determines the number of shares that ultimately 8220share8221 future free cash flow. Broadcom is likely to tone down option issuance even further since the company started expensing options at the beginning of 2006 (required by GAAP). The 5 cents per share in diluted, pro forma 2005 EPS will increase significantly, with smaller option grants in 2006. This table from Broadcom8217s 2005 10-K displays the huge effect options expensing would have had on EPS over the last three years. The difference between 8220as reported8221 and 8220pro forma8221 represents options granting expense in those years. Backdating Options: Inflation Dilutes Savers8217 Purchasing Power Dilution resulting from stock options clearly has a large effect on existing shareholders. This dilution directly parallels inflation diluting savers8217 future purchasing power. Inflation can be measured by dividing the amount of money and credit created in a given year by the total existing supply of money and credit. Holding the supply of goods and services constant, the added supply of money and credit will exert pressure on asset prices, goods, and services in fairly unpredictable fashion. Just as a share in Broadcom is a claim on the company8217s future free cash flow, a U. S. dollar is a claim on the current and future supply of goods and services. Contrary to popular belief, recessions initially exert pressure on published CPI numbers if the supply of goods and services contracts more quickly than the supply of money and credit. It is only until default rates pick up and credit becomes rationed that pressure on CPI is eased. However, you can expect that the Fed will have long reversed course and even reach for its 8220emergency measures8221 toolbox if fears of another Great Depression pop up again. Whether these measures ultimately work depends entirely upon the U. S. dollar8217s reserve currency status you should not automatically assume the status quo, but, instead, consistently monitor the situation as it unfolds. This is the only way to successfully navigate these tumultuous Fed - and in/de/stagflation-obsessed times. Chairman Ben Bernanke is likely to be menaced by persistently high core CPI numbers while housing and consumer spending is clearly slowing. Whether or not you believe in the necessity of the Fed to 8220manage the economy8221 (I do not), you must at least acknowledge that its task of managing inflation expectations has rarely been more difficult than it is now. The Fed is facing increasing pressure to 8220pause,8221 but risks being exposed 8212 at least in the eyes of the general media and public 8212 for the inflation-promoting institution that it is. Perhaps this exposure will occur at a pace similar to the exposure of stock option dilution. If so, you will want to have a position in gold bullion, not Broadcom stock. Best regards, Dan Amoss, CFA Whiskey amp Gunpowder P. S.: We encourage you to sign up for a FREE subscription to Whiskey amp Gunpowder . written by some of the most unconventionally brilliant minds out there. helps prepare its readers by alerting them to current events on a wide variety of topics. Our writers explore how current discussions on civil liberties, world history, economic trends, and other issues affect your investment opportunitiesespecially in the face of unstable markets and insane circumstances. You won8217t find a better source of passionate, thought-provoking debates anywhere else on the Internet. Here are other Whiskey amp Gunpowder articles about Backdating Options: Bubbles in Natural Gas or Energy Drinks by Dan Amoss 8220Speculation on Wall Street is still alive and well. Much to the surprise of many veteran market observers, the recent market downturn doesn8217t appear to have scared investors out of highly speculative stocks. Modest signs of a 8216flight to quality8217 are popping up, with pharmaceutical and consumer staples benefiting from defensive portfolio rotations8221 8220A Chicken in Every Pot and a Car in Every Garage8221 by Dan Amoss 8220The Industrial Revolution brought about a tremendous increase in productive capacity and living standards beginning with its origins in the mid-19th century. But the advent of consumer installment credit in the Roaring 821720s was the mechanism that shifted business into overdrive. Entrepreneurs all along the chain of production, from commodities to retail, geared up for demand that, in hindsight, was short-lived8221 Wealth Creation and Asset Inflation by Dan Amoss 8220 The housing market has become more than a national pastime or an entertaining hobby. It has become so ingrained in the fabric of American society that there will be serious economic consequences to a downturn in housing prices. It serves as a real-world example of why the Austrian School of economics warns against allowing the formation of credit-fueled asset bubbles in the first place 8221 Here are some useful resources about Backdating Options: Morningstar What you should do if a company you own is caught up in a big scandal. The State An article that explains how widespread the backdating of options really is. University of Iowa A college professor8217s definition of backdating, with notes about the benefits and legality of it. The New York Times End of the Options Backdating Era By PETER J. HENNING August 19, 2013 Before the clamor about the lack of prosecutions from the financial crisis and the current crackdown on insider trading, the practice of backdating stock options came to light seven years ago and prompted a flurry of prosecutions. The practice is now long forgotten, but it looks as if the last of those cases has finally concluded, and as the Grateful Dead put it so well, What a long, strange trip its been. Last week, the former chief executive of Vitesse Semiconductor, Louis Tomasetta, and its former chief financial officer, Eugene Hovanec, pleaded guilty to conspiracy to obstruct an investigation into the companys options awards to cover up that they had been backdated. This came after two trials in which jurors could not reach a verdict on charges of conspiracy to commit securities fraud related to the backdating and inflation of the companys revenue. For those whose memories have faded, options backdating became known publicly in March 2006 when a Wall Street Journal article questioned whether executives selected an earlier date for the price at which options could be exercised, effectively giving them a lower price and making them more valuable. At the UnitedHealth Group. one of the companies mentioned in the article, its former chief executive paid a 468 million civil penalty and restitution to the company for mispriced options. A number of companies particularly those in the technology industry, which gave out stock options like candy on Halloween began internal investigations into their awards. Because publicly traded corporations must properly report the value of options on their financial statements, any backdating could result in a misstatement that can be the basis for a charge of securities fraud. The prevalence of options backdating led to a near feeding frenzy among different United States attorneys offices throughout the country who were fighting for cases. Charges were eventually filed in a number of different jurisdictions against executives responsible for approving the practices, usually accompanied by a parallel civil enforcement action by the Securities and Exchange Commission. But a few tied in with backdating were never accused of wrongdoing, like Steven P. Jobs at Apple. The United States attorney in San Francisco went so far as to set up a Stock Options Task Force to look at Silicon Valley companies. That office obtained the most notable conviction from this era involving the former Brocade Communications chief executive, Gregory Reyes. But even that was not an easy case. The conviction after his first trial was reversed on appeal. Not to be left behind, the Southern District of New York in Manhattan, which frequently pursues prominent securities cases, brought the charges against Dr. Tomasetta and Mr. Hovanec in December 2010. One significant problem that prosecutors in New York faced was that Vitesse Semiconductor is based in Southern California, and almost no conduct related to the charges took place in New York. After the first trial ended in April 2012, Paul A. Crotty, a judge for the Federal District Court for the Southern District of New York, dismissed six of the seven charges in the case because no part of the securities fraud took place in the district, so venue was improper there. The guilty plea Dr. Tomasetta and Mr. Hovanec entered does not involve actual options backdating but instead their efforts to create a paper trail at the company to make it appear that the options were properly backdated. And the information lists the location of the crime as the Central District of California and elsewhere, showing that Manhattan may not have been the best place to pursue the case. Compared to the Justice Departments recent run of successes in insider trading cases, the options backdating prosecutions were a mixed bag in singling out senior corporate executives. The cases show that prosecutors can be susceptible to jumping on a bandwagon when it appears that corporate misconduct took place. Among the chief executives convicted, in addition to Mr. Reyes, were James Treacy of Monster Worldwide and Bruce Karatz of KB Home. Mr. Treacy received a two-year prison term, and Mr. Karatz was sentenced to eight months of home confinement after the district judge rejected the governments request for more than six years imprisonment. And much like the Vitesse Semiconductor executives, Mr. Karatz was convicted only on charges related to covering up the transactions. He was acquitted on 16 counts related to the actual backdating. Other cases were more problematic for the Justice Department. The prosecution of former Broadcom executives collapsed, and the case was dismissed after charges of prosecutorial misconduct by an assistant United States attorney. A jury acquitted the former general counsel at McAffe, after which the S. E.C. dropped its parallel case. In a civil enforcement action against a director of Engineered Support Systems, a district judge dismissed the S. E.C. s case without requiring the defense to offer any evidence, noting that the governments own experts did not agree as to what was required for the issuing of stock options. The guilty pleas by Dr. Tomasetta and Mr. Hovanec are perhaps a fitting close to the options backdating era, admitting to the cover-up in exchange for a government recommendation that they receive probation for the violations. It was a practice that seemed to fit the old kindergarten excuse that everyone else was doing it, so I didnt really think it was wrong. The conduct usually had a minimal effect on shareholders, centering mainly on disclosure about an obscure part of a companys financial statements. And the trials showed how difficult it was to prosecute senior executives for corporate misconduct that involves arcane accounting issues. As we say goodbye to the options backdating cases, you can almost hear those final words of the Grateful Dead its time to get back truckin home. Peter J. Henning, a professor at Wayne State University Law School, is a co-author of Securities Crimes (2d edition) . Twitter: peterjhenning Were interested in your feedback on this page. Tell us what you think. What is options backdating Options backdating occurs when companies grant options to their executives that correspond to a day where there was a significantly lower share price. It is suspected that these situations are not a coincidence and that the board or executives were granted options based on a past date in order to make these options more profitable. At first glance, call options represent the perfect way to tie an executives level of compensation to the companys performance because as the companys share price increases, so does the payoff the executive will receive. However, this concept is not perfect and there are ways that executives can take advantage of the way that options are granted in order to earn money. An options strike price is usually chosen by taking the stocks closing price on the day that the option was granted, calculating an average of the days high and low prices or by taking the closing price from the previous days trading. For example, suppose that it is August 16, 2006, and the closing share price of XYZ Corp. is 45. On June 1, 2006, XYZ Corp. s stock price was at a six-month low of 25. Technically, any options granted today should bear a strike price of 45. In a backdated situation, however, the options would be granted today (August 16), but their listed day of granting would be June 1 in order to give the options a lower strike price. Options backdating defeats the purpose of linking an executives compensation to the companys performance, because the bearer of the options will already have experienced a gain. In the past, granted options were only required to be disclosed to the Securities and Exchange Commission (SEC) within two months of the options being granted, which gives companies a window for backdating. Due to the implimentation of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. the rule has been changed and companies are now required to report the granting of options within two business days, which effectively has removed this loophole. The act of granting options with strike prices that are lower than the current market share price is technically legal, but the act of backdating the options may be in breach of the companys option plan, a shareholder - approved document that highlights the companys options policy. In some cases, backdating can be considered an act of fraud and an SEC investigation may result. To lean more about options, see Options Basics Tutorial and Option Spread Strategies . The practice of options backdating has landed many companies into the hotseat. The SEC constantly investigates possible instances. Read Answer Understand how options may be used in both bullish and bearish markets, and learn the basics of options pricing and certain. Read Answer As a quick summary, options are financial derivatives that give their holders the right to buy or sell a specific asset by. Read Answer Learn how the strike prices for call and put options work, and understand how different types of options can be exercised. Read Answer Before learning about exotic options, you should have a fairly good understanding of regular options. Both types of options. Read Answer Learn how option selling strategies can be used to collect premium amounts as income, and understand how selling covered. Read Answer